Federal Reserve deixa taxas inalteradas na primeira reunião da era Trump | taxas de juros | economia | decisão monetária

Em sua primeira reunião desde que o presidente Donald Trump retornou à Casa Branca, o Federal Reserve deixou as taxas de juros inalteradas pela primeira vez desde julho, interrompendo seu ciclo de flexibilização.

As autoridades votaram unanimemente para manter a taxa de referência dos fundos federais estável em uma faixa de 4,25 a 4,5%.

A declaração do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC, na sigla em inglês), que estabelece as taxas de juros, não incluiu um texto destacando que a inflação progrediu em direção ao objetivo de 2%.

“A taxa de desemprego se estabilizou em um nível baixo nos últimos meses, e as condições do mercado de trabalho permanecem sólidas”, disse o FOMC. “A inflação continua um pouco elevada”.

Reação do mercado

Os investidores, em sua maioria, esperavam que o banco central mantivesse as taxas inalteradas. Em dezembro, o Fed sinalizou que voltaria a concentrar seus esforços no combate à inflação após três aumentos consecutivos.

Entretanto, as ações dos EUA ficaram no vermelho após o anúncio, com os principais índices de referência caindo até 0,9%.

Os rendimentos do Tesouro subiram em toda a linha, com o rendimento de referência de 10 anos se firmando acima de 4,57%. Os rendimentos de 2 e 30 anos subiram para 4,25% e 4,81%, respectivamente.

Os investidores preveem menos flexibilização do Fed este ano e esperam que o banco central aguarde até junho para reduzir as taxas de juros.

Tom Essaye, presidente e fundador da Sevens Report Research, observa que a reunião de janeiro do FOMC foi mais tranquila do que as anteriores, pois os mercados já haviam considerado uma pausa.

“Essa reunião ainda é muito importante porque a principal razão pela qual as ações caíram no final de dezembro/início de janeiro foi o temor de que o Fed tenha feito uma pausa”, disse Essaye em uma nota enviada por e-mail ao Epoch Times. “Se esses temores ressurgirem após essa reunião, isso será um vento contrário adicional para as ações.”

Até que haja uma melhora notável na inflação, é “improvável que a economia dos EUA veja qualquer corte nas taxas, diz Greg McBride, analista financeiro chefe da Bankrate.

“O progresso em direção à inflação de 2% está estagnado e o Fed sabe disso”, disse McBride em uma declaração ao Epoch Times. “Eles não deram nenhuma indicação em sua declaração pós-reunião de que é provável que haja uma retomada dos cortes nas taxas na próxima reunião, em março. Será necessária uma série de bons dados de inflação para que cheguemos lá, seja quando for.”

O curinga de Trump

O Fed está aguardando que o novo governo defina sua agenda econômica, principalmente na área comercial. Powell disse aos repórteres na coletiva de imprensa pós-reunião do mês passado que ele e seus colegas ainda não elaboraram uma política porque as propostas do presidente não foram claramente definidas. Ainda assim, o Fed pode estar se preparando para um relacionamento contencioso com Trump.

Na semana passada, Trump disse no Fórum Econômico Mundial que exigiria que o Federal Reserve cortasse as taxas de juros e incentivou o resto do mundo a fazer o mesmo.

“Com a queda dos preços do petróleo, exigirei que as taxas de juros caiam imediatamente e, da mesma forma, elas deveriam estar caindo em todo o mundo”, disse o presidente.

Em um evento na Casa Branca, Trump elogiou sua habilidade com a política monetária.

“Acho que conheço as taxas de juros muito melhor do que eles, e acho que certamente conheço muito melhor do que aquele que é o principal responsável por tomar essa decisão”, disse Trump, fazendo alusão a Powell, que Trump nomeou em 2018.

Powell enfatizou várias vezes a independência do Fed e ressaltou que o banco central está livre de influência política.

Várias autoridades, incluindo a governadora do Fed, Michelle Bowman, fizeram comentários sobre a nova administração.

Ela pediu a seus colegas que evitassem prejulgar propostas de políticas.

“Também devemos nos abster de fazer prejulgamentos sobre as políticas futuras do novo governo”, disse Bowman em comentários preparados na Associação de Banqueiros da Califórnia em 9 de janeiro. “Em vez disso, devemos esperar por mais clareza e depois procurar entender os efeitos sobre a atividade econômica, o mercado de trabalho e a inflação.”

O caminho para a “neutralidade”

O Federal Reserve alcançou uma taxa de juros neutra?

Os formuladores de políticas monetárias estão discutindo se o banco central reduziu as taxas de juros o suficiente para ser neutro — uma taxa de política que não estimula nem restringe o crescimento econômico — ou se são necessários mais cortes nas taxas.

Bowman, que foi o único a votar contra o corte superdimensionado de meio ponto na taxa do banco central em setembro, acredita que o banco central está se aproximando da neutralidade.

Bowman observou que o avanço deve ser abordado com cuidado, pois as autoridades avaliam o progresso no cumprimento dos objetivos duplos da instituição de maximizar o emprego e garantir a estabilidade dos preços.

“Olhando para o futuro, devemos ser cautelosos ao considerar mudanças na taxa de política monetária à medida que avançamos em direção a uma configuração mais neutra”, disse ela.

“Embora essa não seja a minha perspectiva básica, não posso descartar o risco de que o progresso da inflação possa continuar a estagnar.”

De acordo com Jeffrey Schmid, diretor do Fed de Kansas City, as taxas de juros poderiam “estar muito próximas de seu nível de longo prazo agora”.

“Independentemente disso, sou favorável ao ajuste gradual da política daqui para frente e somente em resposta a uma mudança sustentada no tom dos dados”, disse Schmid em um discurso na Central Exchange de Kansas City no início deste mês. “A força da economia nos permite ser pacientes.”

No mês passado, o Fed promulgou outro corte de um quarto de ponto na taxa de referência dos fundos federais, reduzindo-a para uma faixa de 4,25% a 4,5%.

O Summary of Economic Projections revisado indica que as autoridades preveem que a taxa de política monetária mediana encerrará o ano em 3,9%, o que implica duas reduções de um quarto de ponto. Essa é uma redução em relação à previsão anterior de quatro reduções de um quarto de ponto.

Em discurso na Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico, sediada em Paris, o governador do Fed, Christopher Waller, acredita que a política pode ser restritiva — taxas de juros que podem reduzir a inflação e diminuir o superaquecimento da economia.

A ata da reunião do mês passado indicou que as autoridades estavam preocupadas com os riscos de aumento da inflação, embora não o suficiente para considerar aumentos nas taxas.

“Quase todos os participantes julgaram que os riscos de alta para as perspectivas de inflação haviam aumentado. Como razões para esse julgamento, os participantes citaram as recentes leituras mais fortes do que o esperado sobre a inflação e os prováveis efeitos de possíveis mudanças na política comercial e de imigração”, afirmou o documento.

A próxima reunião de dois dias do FOMC está programada para 18 e 19 de março.

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